Ekonomide yeniden değerleme, bir para biriminin değerini sabitleme veya değiştirme işlemidir. İşlem, şamandıra sistemi aracılığıyla veya sabit döviz kurları kullanılarak gerçekleştirilebilir. Yeniden değerlemenin etkileri, GSMH’deki artışı ve para birimi talebindeki artışı içerebilir. Ayrıca, özellikle faiz oranları artırılırsa, hane halkının borç yüküne de yol açabilir.
Dalgalı döviz kuru sistemi
Dalgalı döviz kuru sistemi, döviz piyasası olaylarına tepki olarak para değerinin değişmesine izin verilen bir sistemdir. Ülkeler arasındaki faiz oranı farklılıklarını yansıtır. Ayrıca, büyük döviz rezervlerine olan ihtiyacı azaltmaya yardımcı olur.
Bir ülke esnek döviz kuru rejiminde olduğunda, merkez bankası döviz kurunu ayarlamak için yerel para birimlerini alır ve satar. Döviz oynaklığını kontrol etmek için hükümetin döviz piyasasına müdahale etmesi de mümkündür.
Sabit döviz kuru rejiminde hükümet, bir dizi para biriminde belirtilen sabit para birimi değerini belirler. Genellikle bir anahtar para birimine sabitlenir. Bu sistem uluslararası ticareti teşvik etmekte ve önemli ekonomik avantajlar sağlamaktadır. Aynı zamanda döviz krizlerine de yol açabilir.
Döviz kurunun sabitlenmesi
Bakış açınıza bağlı olarak, sabit bir döviz kuru iyi ya da kötü bir şeydir. Özetle, sabit bir döviz kuru enflasyonist beklentileri sabitler, ithalat fiyatlarını dengeler ve bir ulusun bankacılık sisteminin finansal refahını korur. Bununla birlikte, büyümeyi engelleyebilir. Sabit bir oranın ekonomik faydaları aynı zamanda ülkenin temel makroekonomik koşullarına da bağlıdır.
Sabit döviz kurunun en bariz faydası istikrarıdır. Olayların gelecekteki seyrini tahmin etmek zordur, ancak iyi tasarlanmış bir para politikası sonunda istenen sonuca yol açabilir. Öte yandan, dalgalı döviz kurları, tamamen yok etmese de, yabancı yatırımın büyümesini ve ticareti azaltabilir. İkincisi, gelişmekte olan ülkeler için gerçek bir endişe kaynağıdır, çünkü çoğu, dünyanın sağlam para birimi ekonomilerine yakından bağlı değildir.
Dalgalı döviz kuru GSMH’da artışa neden oluyor
Dalgalı bir döviz kuru sistemine sahip olmak, büyük döviz rezervlerine olan ihtiyacı azaltabilir. Aynı zamanda ticari büyümeyi artırır ve üretkenliği artırır. Ayrıca, dalgalı kur ekonominin sağlam olduğunun bir göstergesidir. Genel olarak, serbest dalgalı döviz kuruna sahip bir ülke, sabit döviz kuruna sahip bir ülkeden daha yüksek bir GSYİH’ye sahiptir.
İki temel döviz kuru sistemi türü vardır: yönetilen ve serbest dalgalı. İlki, merkez bankasının döviz kurlarını kontrol etmek için müdahale ettiği bir sistem iken, ikincisi, merkez bankasının müdahale etmediği bir sistemdir. Birleşik Krallık gibi her iki türe de sahip olan bazı ülkeler var.
Serbest dalgalı döviz kuru sistemi, para biriminin kendi kendini düzeltmesine izin verirken hükümetin dikkatini yerel ekonomik konulara odaklamasına izin verme avantajına sahiptir. Öte yandan, sabit bir nominal döviz kuru, reel ücretlerin ayarlanmasını engeller. Ayrıca, sabit bir nominal döviz kuru, ülkenin ekonomik etkinliğini sınırlayabilir.
Daha yüksek bir faiz oranının döviz talebi üzerindeki etkileri
Mal ve hizmet fiyatlarının yüksek olduğu bir dönemde, yüksek faiz oranı döviz talebinin artmasına neden olur. Bu, bir para biriminin değerini artırır ve denizaşırı ülkelerden daha fazla yatırım çeker. Bu da ithalatı artırıyor. Bu GSYİH’yı azaltır. Ayrıca harcanabilir geliri azaltır ve tüketici harcamalarını caydırır.
Enflasyon yüksek olduğunda, merkez bankası faiz oranlarını yükseltir. Bunun amacı enflasyonu düşürmek ve rekabet gücünü artırmaktır. Büyüyen ekonomiler için de iyidir. Enflasyon çok yüksekse, ekonomiyi yavaşlatabilir ve büyümeyi engelleyebilir. Hatta ekonomiyi resesyona bile sürükleyebilir.
İki tür faiz oranı vardır: nominal faiz oranları ve reel faiz oranları. Gerçek oran, bir kişinin faiz borcu yoksa kazanacağı faiz oranıdır. Nominal faiz oranı eksi enflasyona dayanmaktadır.
Yeniden değerlemenin hanehalkı borç yükü üzerindeki etkileri
COVID-19 salgını sırasında, varlık fiyatlarındaki ve devlet transferlerindeki artışlar, zayıf bir işgücü piyasası ve tüketici harcamalarındaki düşüş gibi bir dizi faktör hanehalkı bilançolarını etkiledi. Bu faktörler son dönemdeki toparlanmayı güçlendirmeye yardımcı olsa da, aynı zamanda birçok hanenin istikrarsız mali durumlar yaşamasına neden oldu.
Yeniden değerlemenin hanehalkı borç yükleri üzerindeki etkileri daha az belirgindir. Ancak, hanehalkları üzerindeki baskının devam ettiğine işaret eden birkaç gösterge var.
Borç yeniden değerlemesinin hanehalkı geliri üzerindeki etkileri daha az belirgindir, ancak üç olası ilgi noktası vardır. Birincisi, borcun gelire oranı gelişmiş ekonomilerde yüzde 39 arttı. İkincisi, borç servisi ödemelerinde önemli bir azalmanın tüketici harcamaları üzerinde önemli bir etkisi olacağına dair hiçbir kanıt yoktur. Üçüncüsü, borç servisi ödemelerinin harcanabilir gelire oranı sadece biraz düştü.
