Esnek kur sistemi, döviz kurunun arz ve talebe göre belirlenmesini sağlar. Bu sistem, fiyatları tüm taraflar için sabit tutmayı amaçlamaktadır. Bu tür bir sistemin çeşitli avantajları ve dezavantajları vardır. İşte bunlardan bazıları: Sabit kur düzenlemesi, Para ikamesi ve Faiz oranlarına etkisi.
Esnek Kur Sistemi
Esnek kur sisteminin esnekliği büyük bir avantajdır, ancak olumsuz yönleri de vardır. En büyük dezavantajlarından biri, sistemin ekonominin esnekliğini kısıtlamasıdır. Örneğin, düşük döviz kuruna sahip bir ülke, ihracatı artırmak için para birimini devalüe etmek zorunda kalacak ve bu da daha yüksek enflasyona ve ekonomik büyümenin azalmasına yol açabilecektir. Aynı zamanda, bir ülkenin maliyesine zarar verebilecek büyük ticaret açıklarına da yol açabilir. Sonuç olarak, ülkeler döviz kurunu döviz piyasasında alım ve satım yapan bir merkez bankası aracılığıyla yönetmeyi tercih etmektedirler. Bu mekanizmalar döviz kurundaki dalgalanmaları hafifletmeye yardımcı olur.
Ek olarak, bir döviz kuru sisteminin esnekliği spekülatif faaliyeti teşvik edebilir. Bunun nedeni, tüccarların ve yatırımcıların bir para birimini dönüştürmeden önce fiyatını bilmemeleridir. Bu belirsizlik, ticareti ve yatırımı engelleyebilir ve daha derin bir ekonomik krize yol açabilir. Bu belirsizliğin etkisi açık olmayabilir, ancak ticaret topluluğu bir bütün olarak sisteme olan güvenini kaybedebilir.
Emekleme mandalı aranjmanı
Gezici sabitleyici düzenlemeleri, ticaret ortakları arasında bir dereceye kadar öngörülebilirlik sağlar. Sabitlenmiş para biriminin kontrollü amortismanını sağlamak için bir sürünen sabitleyici düzenlemesi de kullanılabilir. Bu ekonomik istikrarsızlığı önleyebilir. Sürünen peg düzenlemeleri olan ülkeler arasında birçok Latin Amerika ülkesi bulunmaktadır.
Sürünen bir sabit düzenlemede, bir merkez bankası sabit bir bant içinde döviz kurunu belirler ve ardından sonucu yayınlar. Döviz kurunu bu bant içinde tutmayı, böylece kur dalgalanmalarını önlemeyi ve para biriminin nominal değerini korumayı amaçlar. Bu sistem pasif veya aktif olabilir. Aktif bir sürünen sabit, bir hedef bandı duyururken, pasif bir sürünen sabit, yalnızca döviz kurunu dar bir aralıkta tutmayı taahhüt eder. Sürünen mandal aynı zamanda enflasyon beklentilerini de manipüle ediyor.
Gezici mandallar, özellikle bir para birimi devalüasyonla tehdit edildiğinde, istikrarsız piyasalarda para birimi hareketlerini kontrol etmeye yardımcı olur. Ayrıca ihracatta rekabet gücünü ve ödemeler dengesi istikrarını artırmaya yardımcı olurlar. Gelişmekte olan birçok ülke, para birimlerini daha istikrarlı hale getirmek için sürünen sabitleri benimsiyor.
Para ikamesi
Para ikamesi, yerli yerleşiklerin yabancı para bakiyelerini kendi yerel para birimleriyle değiştirmelerini sağlayan yaygın bir ekonomik uygulamadır. Bu ikame, döviz piyasasının talep tarafında gerçekleşir. Bazı durumlarda, hükümetler yerleşiklerin tutabileceği yabancı fon miktarına kısıtlamalar getirebilir. Diğer durumlarda, bir ülkenin döviz kuru, başka bir ülkenin para birimine göre önemli ölçüde dalgalanabilir.
Para ikamesi bazı ülkeler için iyi bir seçenektir. Kendi ulusal para birimlerine güvenmek zorunda kalmadan küresel ticarete erişmelerini sağlar. Ayrıca bu ülkelerin döviz maliyetlerini düşürmelerine yardımcı olur. Esnek kur sistemi, ülkelerin döviz kurlarını dalgalanan enflasyon farklılıklarına göre ayarlamasına olanak tanır. Ayrıca, politika yapıcılara farklı para politikaları kullanma konusunda daha fazla özgürlük sağlar.
Esnek döviz kurları sabit döviz kurlarından farklıdır, çünkü merkez bankaları döviz piyasasına müdahale etmek zorunda değildir. Bu, para arzının para otoritelerinin isteklerine göre dalgalanabileceği anlamına gelir. Esnek döviz kuru sisteminin en büyük avantajlarından biri, ekonominin para birimi çöküşlerinin maliyetlerinden kaçınmasına yardımcı olmasıdır.
Faiz oranlarına etkisi
Esnek kur sistemi, farklı ülkelerin kendi para politikalarını belirlemelerine izin verilen bir sistemdir. Bu, merkez bankalarının bağımsızlığını azaltabilir. Ayrıca para talep edenlerin portföy varlıklarını enflasyon oranı yüksek ülkelerden uzakta ayarlamaları döviz kurlarının daha oynak olmasına neden olmaktadır.
Kapalı bir ekonomide sabit döviz kuru sistemi, özel harcamaların azalmasına neden olarak net ihracatı azaltır. Ancak, esnek döviz kuruna sahip bir ekonomide, para politikası ve maliye politikası ekonomi politikasına hakim olduğu için bu etkiler en aza indirilir. Sonuç olarak, maliye politikası süper etkili hale gelebilir.
Esnek bir döviz kuru sistemi, hükümetlerin etkili bir para politikası oluşturmasına ve orta vadede enflasyon hedeflerine ulaşmasına yardımcı olabilir. Ayrıca iş döngüsü dalgalanmalarını hafifletmelerine ve çıktı boşluklarından kaçınmalarına yardımcı olabilir. Ancak, para politikasının etkinliğinin, etkin makroekonomik politikaların uygulanabilmesine bağlı olduğu unutulmamalıdır.
