“Getiri eğrisi” terimi, “aynı kredi niteliğindeki iki yıllık ve on yıllık devlet tahvillerinin faiz oranları arasındaki fark” olarak tanımlanmıştır.
Getiri eğrisi, bir bireyin farklı risk profillerine göre çeşitli terimlerle bir yatırımdan ne kazanacağını ortaya koyan bir grafiktir. Ayrıca verimin olgunlukla nasıl değiştiğini de gösterir. Paranızı farklı faiz oranlarına yatırmanız karşılığında ne kadar alacağınızı gösterir.
Daha detaylı bir analize baktığımızda, yatırımcıların daha yüksek riskli yatırımlar için daha fazla ödeme yapmaya istekli olduklarını görüyoruz.
Bunun nedeni, yatırımın iyi oynaması durumunda bu yatırımların getirisinin artmasıdır. Ayrıca, bir yatırımcının uzun vadeli yüksek faiz oranlarından kaçınması, bunun yerine daha az riskli uzun vadeli yüksek getirili varlıklara yatırım yapması gereken ekonomik gerileme sırasında düşük ve yüksek faiz oranlarına ilişkin piyasa tahminlerine daha fazla dikkat etmeyi de öder.
Getiri eğrisi grafiği genellikle alt eksende mevduat sertifikaları (CD) ve Hazine bonoları (TB) gibi kısa vadeli menkul kıymetleri ve sağ eksende ABD Hazine bonoları gibi uzun vadeli menkul kıymetleri çizer.
Getiri eğrisi, mevcut maliyet beklentilerine bağlı olarak mal üretim seviyelerini veya toptan ticareti tahmin edebildikleri için finansal modelleme, ekonomik tahmin (ekonomik gerileme için bir uyarı sinyali sağlar) ve makroekonomide yaygın olarak kullanılır.
Verilerin niteliğine ve düşündüğümüz insidans diline bağlı olarak, enflasyonun ya yukarı ya da aşağı eğimi vardır. Enflasyonun, seviyesinin sabit olduğu bir dönemde – eğimin olmadığı da söylenebilir.
Uzun vadeli borçlanma maliyetini kısa vadeli bir krediyle karşılaştırırken, piyasaların faiz oranlarının artmasını beklemesi durumunda ters bir getiri eğrisi göreceğimizi göreceksiniz.
Getiri eğrisi temel olarak farklı vadelere sahip menkul kıymetler için faiz oranları arasındaki farkın grafiksel bir temsilidir; Uzun vadeli oranlar kısa vadeli oranlardan daha düşüktür. Yatırımcılar daha az riskli oldukları için daha uzun vadeli yatırımlara yatırım yapmayı tercih ederler. Belirli bir zaman dilimi için, mevcut ve beklenen gelecekteki faiz oranlarını da karşılaştırmalıyız. Piyasa beklentileri gelecekte faiz oranlarının yükseleceğini belirtirse (ve genellikle artarsa), getiri eğrisi yukarı doğru eğimli veya normal (veya “boğa”) eğim olarak da adlandırılan pozitif eğimli olacaktır. Ancak beklentiler faiz oranlarının potansiyel olarak düşebileceğini belirtirse, getiri eğrisi negatife döner veya tersine döner ve buna “ayı” da denir.
Getiri eğrisi, faiz oranları ile hangi dönem için geçerli olduğu arasındaki ilişkiyi temsil eder. Örneğin, bir yıllık oran beş yıllık orandan daha yüksek olabilir çünkü insanlar riskten kaçınırlar ve bu nedenle paralarını daha uzun bir süre uzatmak için daha yüksek bir getiri talep etme eğilimindedirler. Vadesi daha uzun olan varlıklar genellikle vadesi daha kısa olanlara göre daha risklidir. Bu riskin piyasa değeri, sözleşme vadesine yaklaştıkça da düşebilir (enflasyon, siyasi olaylar ve dünya ekonomileri gibi hususlar). Bu nedenle, uzun vadeli oranlar, hesabı değiştiren ve piyasaların o zamana göre ayarladığı, tahvil terimlerindeki fiyatların birleşmesine neden olan ve hatta bazı durumlarda getiri eğrisinin tersine dönmesine neden olabilecek bir olay olmadan önce genellikle kısa vadeli oranların altındadır.
Getiri eğrisi, iki farklı piyasada işlem gören bir tahvilin faiz oranları ile vade dönemleri arasındaki ilişkidir.
1 – ABD Hazinesi, getirilerini zamana göre çizerek üretilen şekle bakarak menkul kıymetlerin nasıl performans gösterdiği ve gelecekteki performanslarının neye göre değerlendirilebileceği hakkında değerli bilgiler sağlar.
2 – Zaman geçtikçe, daha kısa tarihli menkul kıymetlerin getirileri uzun olanlardan daha yüksektir. Bu yönlü eğilim, “normal” veya “paralel” getiri eğrisi olarak da bilinen likiditenin tersidir.
3 – Normal mod modeli, herhangi bir zaman noktasında getiri eğrisinde mevcut olan faiz oranları, vade dönemleri ve tahvil fiyatları arasındaki korelasyonu tanımlar.
4 – Bir fon yöneticisi bu bilgiyi portföyünü daha etkin bir şekilde yapılandırmak ve daha uzun bir süre boyunca daha yüksek düzeyde gelir ve istikrar sunmak için kullanabilir.
Ekonomideki getiri eğrisi, kısa ve uzun vadeli faiz oranları arasındaki farkın grafiksel bir temsilidir. Bu iki önlem arasındaki zaman içindeki ilişkiyi kısa, yani iki, üç veya altı aylık ve uzun vadeli tahvillerle, yani bir, beş veya on yıla yakın tahvillerle ilgili olarak gösterir.
Bu bilgiler genellikle ya daha kısa sürelere düşer ya da çoğunlukla belirli bir süre içindeki oranlardaki spreadlere odaklanır; Bu genellikle ekonomileri makroekonomik düzeylerde ve faiz oranlarını enflasyona ve diğer ekonomik faktörlere karşı etkileyen bilgisayar tarafından oluşturulan bir model tarafından belirlenir. Böyle bir model, yatırımcıların bu bilgileri zaman ufkuna göre nasıl kullandıklarını incelerken, devletlerin sahip olduğu borçlarla, Avrupa devlet borcunu destekleyen bankalarla veya diğer nedenlerle ilgili olabilecek getiri eğrilerindeki opaklığa dikkat çeker.
Yatırımcıların ve Federal Rezerv Bankası’nın ekonomik görünümü tahmin etmek için kullandıkları araçlardan biri getiri eğrisidir.
İşleyiş Şekli Nasıldır?
10 yıllık hazineler gibi uzun vadeli oranlar, bir ekonominin çıktısında beklenen büyüme için kaba bir vekil iken, taşıt kredileri gibi kısa vadeli faiz oranları ekonomideki talebin bir ölçüsüdür. Talep, faiz oranlarını sıfıra yaklaştırır, böylece perakendecinin raflarında çok fazla şey birikiyorsa durgunluklara yanıt verebilir veya yüksek enflasyonu uzak tutabilir. Bu piyasa sınırlamasıyla karşı karşıya kalan bazı ülkeler, negatif faiz oranları uygulayarak onları taklit ediyor – yani borçlulardan burada yaptığımız gibi ödeme yapmak yerine paralarını tutmaları için ücret alıyorlar.
Getiri eğrisi, aynı kredi kalitesine sahip menkul kıymetlerin faiz oranlarını zaman içinde çeşitli noktalarda çizen bir çizgidir.
Farklı vade dönemlerine ait tahvillerin faiz oranlarını karşılaştıran bir grafiktir. Ekonomideki getiri eğrisi, tahvil getirileri ile vadeye kadar geçen süre arasında ters bir ilişkidir.
Bu çok iyi bir örnek, yatırımcılara tahvili olgunlaşana kadar elinde tutmayı planlayıp planlamadıklarına bağlı olarak tahvili belirli bir fiyattan satın alan biri için ne kadar risk olduğunu gösterir. Klasik finans teorisine göre daha yüksek riskli bir yatırımın getirisi daha yüksek olacaktır. risk à getiri haklı.
Tahvillerini (menkul kıymet tüccarları gibi) satın alacak ve derhal yeniden satacak ve en yeni ihraç edilen menkul kıymetleri satın almaya erişimi olanlar için, onları yalnızca olgunlaşana kadar elinde tutmak için satın alacak olanların aksine, daha az uzun vadeli risk vardır.
Getiri eğrisi, Hazine bonolarındaki (faiz) tüm getirilerin veya dünyanın her yerinden devlet menkul kıymetlerindeki getirilerin grafiksel bir temsilidir. İçine gömülü bilgiler, farklı sonuçların ne kadar yüksek olasılık olduğunu ve ekonomi için maliyetlerinin veya faydalarının ne olacağını söylemeye izin verir.
Ekonomideki eğrinin şekli genellikle fazla değişmez, ancak değiştiğinde ya durgunluğun ya da ekonomik büyümenin bir göstergesidir ve bu onu ekonomik tahmin ilişkilendirmesinde önemli bir araç haline getirir.
