Ekonomide likidite anlayışına sahip olmak önemlidir. Likidite terimi, ekonomik bir ihtiyacı karşılamak için fonların ve diğer varlık biçimlerinin mevcudiyetini ifade eder. Bu aynı zamanda fonlama likiditesi olarak da bilinir. Piyasadaki ve muhasebe sistemindeki likidite miktarını tanımlamak için kullanılan başka terimler de vardır.
Piyasa likiditesi
Finansal piyasalarda yüksek likiditeye sahip olmak, tüm ekonomi için bir faydadır. Fonların daha etkin bir şekilde kanalize edilmesini kolaylaştırmaktan belirli piyasalardaki dengesizliklerin yayılmasını önlemeye kadar bir dizi fayda sunar.
Bir piyasadaki likidite miktarı, alış ve satış fiyatları arasındaki farkla ölçülür. Likit bir piyasada alıcılar ve satıcılar birbirlerini hızlı bir şekilde bulabilir ve para kaybetme riski olmadan pozisyonlarını kapatabilirler. Bununla birlikte, likiditedeki bir düşüş, zaten gergin olan piyasalardaki oynaklığı şiddetlendirebilir.
Nakit en likit varlıktır, ancak diğer varlıklar da büyüklüklerine bağlı olarak likit kabul edilir. Belirli bir varlık sınıfında daha az piyasa katılımcısı varsa, o piyasanın likiditesi daha düşük olacaktır. Belirli bir varlığın nakde çevrilme hızı, piyasanın likiditesinin bir başka göstergesidir.
Bir hisse senedini kısa sürede alıp satabilme kabiliyeti, yatırımcıların ve spekülatörlerin alıp satmalarının ana nedenlerinden biridir. Tipik olarak, likit bir piyasa daha fazla alıcıyı ve daha fazla piyasa yapıcıyı çekecektir. Aynı zamanda likit olmayan bir piyasadan çok daha az değişkendir, çünkü daha az işlem vardır.
Likidite, şirketler ve hükümetler için bir finansman kaynağı sağladığı için de önemlidir. Şirketler, çalışanları ve üretim kapasitesini finanse etmek için krediye güveniyor ve hükümetlerin makul bir oranda borçlanması gerekiyor. Hükümetin altyapıya yatırım yapmak veya borcunu ödemek için daha fazla sermayeye ihtiyacı olduğunda, piyasadan fon toplayabilme yeteneği çok önemlidir.
Ek olarak, bankalar ve diğer kredi sağlayıcılar finansal piyasalardaki likiditeye güvenirler. Birçok ülkede, verimli ödeme prosedürlerini, yatırımcı güvenini ve sürekli likidite kaynaklarını destekleyen birinci sınıf altyapılar bulunmaktadır.
Daha yaygın likidite ölçütleri arasında nakit oranları ve hızlı oranlar bulunur. Çeşitli likidite önlemlerinin nasıl çalıştığını anlamak, piyasanın gücü hakkında yargılarda bulunmaya yardımcı olabilir.
Likidite aynı zamanda menkul kıymetleri nakde dönüştürmenin etkinliği ile de ilgilidir. Örneğin bir alıcının mevduatı düşükken yatırım yapmak istediğinde kredi bulması zor olabilir. Benzer şekilde, bir satıcı daha hızlı satış yapmak için daha düşük bir fiyatı kabul etmek zorunda kalabilir.
Muhasebe likiditesi
İster işletme sahibi olun, ister yatırımcı olun, likidite finansal istikrarın kilit bir bileşenidir. Muhasebe likiditesini anlamak, daha iyi ticari kararlar almanıza ve şirketinizi stratejik büyümeye hazırlamanıza yardımcı olabilir. Ayrıca, elinizde fazla nakit olacağı zamanları belirlemenize yardımcı olur ve gelecekteki mali planlama konusunda bilgi verebilir.
Likiditeyi ölçmenin birçok yolu vardır. En yaygın olanı nakit oranlarıdır. Bu, faturaları ödemek için kullanabileceğiniz nakit miktarının bir ölçümüdür. Bununla birlikte, dönen varlıklarınızı borçlarınızla da karşılaştırabilirsiniz. Varlıklarınız ne kadar likit ise, onları aceleyle o kadar çok nakit satabilirsiniz.
Muhasebe likiditesi, firmanızın kısa vadeli mali yükümlülüklerini yerine getirme, borçlarını ödeme ve vadesi geldiğinde hesapları kapatma yeteneğinin bir ölçüsüdür. Genellikle bu, mevcut borçlarınızın yüzdesi olarak ifade edilir. Yalnızca şirketinizin sağlığının iyi bir göstergesi olmakla kalmaz, aynı zamanda işletmenizin finansal durumunu yatırımcılara aktarabilir.
Birkaç likidite ölçüsü vardır, ancak en basiti cari orandır. Bu oran, toplam dönen varlıklarınızın toplam kısa vadeli yükümlülüklerinize bölünmesiyle hesaplanır. Daha yüksek bir cari oran, şirketinizin güçlü bir mali konuma sahip olduğunu gösterir.
Diğer bir likidite ölçüsü piyasa likiditesidir. Bu önlem piyasanın şeffaflığını değerlendirir. Bir varlığın alış ve satış fiyatı arasında büyük bir eşitsizlik olduğunda, likit olmayan bir piyasadasınız demektir. Bunun nedeni, varlığı satın almak veya satmak için zaman alıcı işlemler yapmanız gerekmesidir. Ev gibi sabit bir varlığı nakde çevirmek kadar hızlı değil.
Likidite dört temel formülle ölçülebilir. Bunlar cari oranı, asit test oranını, hızlı oranı ve nakit oranını içerir. Cari oran en basit likidite ölçüsü olsa da, diğer üçü şirketinizin finansal sağlığını ölçmek için kullanılabilir. Varlıklarınızı ne kadar çabuk nakde çevirirseniz, şirketinize yatırım yapmak veya işinizi büyütmek için o kadar çok paranız olur.
Finansman likiditesi
Likidite yönetimi, finansal firmalar için temel bir görevdir. Mevduat sahiplerinde büyük kayıplara yol açmadan borç yükümlülüklerini karşılamak için herhangi bir zamanda yeterli fon bulunmasını sağlamanın bir yoludur. Banka aracılık faaliyetleri için de önemlidir.
Bununla birlikte, fonlama likiditesinin ve sermayenin risk alma davranışı üzerindeki etkileri hakkında çok az ampirik kanıt bulunmaktadır. Bu alanı daha iyi anlamak için araştırmacıların ikisi arasındaki ilişkiyi araştırmaları gerekmektedir. Bazı yazarlar, fonlama likiditesinin kredi büyümesi ile negatif ilişkili olduğunu bulmuşlardır. Bununla birlikte, diğer çalışmalar, fonlama likiditesinin borç verme büyümesiyle doğrusal olmayan bir ilişkisi olduğunu bulmuştur.
Fonlama likiditesinin risk alma davranışı üzerindeki etkisi çeşitli şekillerde incelenmiştir. Bazı araştırmalar mevduat kullanımına odaklanırken, diğerleri toplam varlık, krediler ve banka büyüklüğünü kullanır. Fonlama likiditesinin ve sermayenin etkilerinin daha kapsamlı bir şekilde anlaşılmasını sağlayacak ikinci dereceden terimleri de dikkate almak mümkündür.
Fon likiditesini ve sermayeyi incelemede en sık kullanılan yöntemlerden biri panel veri regresyonu kullanmaktır. Bu yöntem, iki değişken arasındaki pozitif ve negatif korelasyonu test etmek için çeşitli ülkelerden gelen verileri kullanır. Bu çalışmanın sonuçları istatistiksel olarak anlamlıdır ve hem mikro hem de makro ihtiyati düzenleme için çıkarımlara sahiptir.
Çalışmanın sonuçları, finansman likiditesinin her ekonomide makine öğrenimini yönlendirdiğini gösteriyor. Bu bulgular sağlamdır ve hem para politikası hem de bankaların mikro ve makro ihtiyati düzenlemeleri için çıkarımlara sahiptir.
Bu bulgular önemli olsa da, daha fazla araştırma, fonlama likiditesinin sermaye ve borç verme büyümesi üzerindeki etkisini hafifleten diğer mekanizmaları araştırmalıdır. Bu mekanizmalardan bazıları faiz oranı, kredi büyüklüğü ve firmaya özgü faktörleri içerir. Bu mekanizmalar, fonlama likiditesinin ve sermayenin borç verme büyümesi üzerindeki ortak etkisini açıklayabilir.
Bazı araştırmacılar, fonlama likiditesi ile kredi büyümesi arasındaki bağlantının, finansal firmaların likidite risklerini yönetmek için gösterdikleri çabadan kaynaklandığını iddia etmektedir. Örneğin, bir bankanın sermayesini güvence altına almak, borç verme büyümesini kolaylaştırmaktan daha fazla ilgi duyabilir. Diğer durumlarda, bir firmanın düzenleyici gereklilikleri karşılamak için borç verme büyümesini kısması gerekebilir.
Aşırı likidite
Son ekonomik kriz sırasında, dünya merkez bankaları ekonominin istikrarını sağlamak için başarılı bir şekilde büyük miktarlarda likiditeyi bankacılık sistemine itti. Bankaları ayakta tutmak için gösterge oranlarını düşürdüler, sermaye gerekliliklerini gevşettiler ve para arzını artırdılar. Ancak şimdi ekonomideki aşırı likidite sorunuyla karşı karşıyalar.
Fazla likidite sorunu finansal kurumlar için büyük bir zorluktur. Sonuç olarak, borç verme konusunda daha temkinli hale geliyorlar. Ayrıca varlıklarının vadesini uzatarak faiz oranı riskini de artırmaktadırlar. Hatta bazı bankalar uzun vadeli menkul kıymetler alıyor ve sabit faizli krediler sunuyor. Bu, daha yüksek enflasyona yol açacağı için ekonomi için iyi bir işaret değil.
ECB’nin varlık satın alma programı, Euro bölgesi bankacılık sistemi için büyük bir parasal kolaylık kaynağı olmuştur. Ancak bu, bankacılık sistemindeki fazla likiditeyi azaltmadı. Bunun yerine, fazla likidite miktarının artmasına katkıda bulunmuştur.
Mali kriz sırasında, bankacılık sistemi çok fazla ekstra likidite istedi. Bu, piyasa faiz oranının çok düşük olduğu anlamına geliyordu. Bu ekonominin toparlanmasına yardımcı oldu. Ama aynı zamanda çok fazla belirsizlik yarattı ve bankalar borç verme konusunda isteksizdi. Bu da emtia fiyatlarının yükselmesine neden oldu.
Bu, sağlayıcılar arasında likidite için agresif bir rekabete yol açtı. Likidite sorunu, tam tahsis adı verilen bir sistemle çözüldü. Bu, her bankanın ihtiyaç duyduğu kadar borçlanabileceği ve hesaba uygun teminat koyabileceği anlamına gelir. Bu iyi bir fikir değil çünkü bankalar için faiz oranı riskini artırıyor.
Avrupa Merkez Bankası mevduat kredisi faiz oranlarını indiriyor. Ancak, tam tahsis sistemi hala yürürlüktedir. Bir bankanın hesabında gereğinden fazla para varsa, ECB bankaya borç para verebilir. ECB, kredilerin bankacılık sisteminin ihtiyaçlarını karşılamak için kullanıldığından emin olmalıdır. Ayrıca, bankacılık sisteminin her hafta ihtiyaç duyduğu likidite miktarını da tahmin etti.
